Miliardy w Polimerach i opóźnione przejęcie Grupy Azoty

Polimery Police miały być jedną z największych inwestycji polskiej chemii, jednak zakład produkcji polipropylenu, którego budowa kosztowała ponad 7 mld zł, nigdy nie został w pełni uruchomiony. Obecnie przyszłość instalacji zależy od przejęcia spółki Grupa Azoty Polyolefins przez Orlen. Transakcja, zgodnie z zapowiedziami, miała zostać sfinalizowana w III kwartale 2026 roku, jednak termin ten minął, a do zamknięcia umowy wciąż nie doszło.

Kulisy przedwstępnej umowy i stanowiska spółek

31 marca 2026 roku Orlen podpisał z pozostałymi akcjonariuszami Grupy Azoty Polyolefins przedwstępną umowę nabycia akcji. Koncern, który po przejęciu Grupy Lotos posiada już 17,3 proc. udziałów w GAP, zamierza przejąć pełną kontrolę nad właścicielem Polimerów Police. Orlen poinformował, że finalizacja transakcji została uzależniona od spełnienia warunków, takich jak postępowanie o zawarcie częściowego układu oraz porozumienia pozaukładowe dotyczące rozliczenia wierzytelności i roszczeń. Orlen zaznaczył, że upływ wcześniejszego terminu nie oznacza rezygnacji z zakupów. Z kolei Grupa Azoty podała, że proces jest kontynuowany, a harmonogram nie jest zagrożony.

Decyzja sądu i spór arbitrażowy

Do finalizacji transakcji potrzebna jest decyzja sądu w zakresie zatwierdzenia układu z wierzycielami. Sąd wciąż analizuje dostarczoną dokumentację. Na procesie ciąży jednak kolejna niewiadoma, jaką jest spór arbitrażowy pomiędzy Orlenem a amerykańskim koncernem LyondellBasell, będącym jednym z największych producentów polimerów na świecie. Amerykański partner twierdzi, że transakcja narusza jego interesy, a w grę mogą wchodzić wysokie odszkodowania. Orlen potwierdził, że sprawa arbitrażu jest w toku i pozostaje w dialogu z partnerem.

Ryzyko degradacji instalacji i opinie analityków

Czas nie działa na korzyść inwestycji w Policach. Długotrwały postój instalacji chemicznej niesie ze sobą ryzyko degradacji urządzeń i infrastruktury, zwłaszcza zimą w obliczu ujemnych temperatur. Każdy kolejny miesiąc przestoju może wygenerować dodatkowe nakłady finansowe niezbędne do przywrócenia zakładu do pracy. Niektórzy specjaliści sceptycznie podchodzą do planowanego przejęcia. Analityk państwowego banku, chcący zachować anonimowość, wskazał na ryzyka związane z samą inwestycją oraz potencjalnymi roszczeniami ze strony LyondellBasell.